Queda mucho por hacer...
El año 1996 arranco con buen pie gracias a las altamente exitosas subastas de la apertura petrolera en febrero y las medidas de ajuste de la Agenda Venezuela el 15 de abril. Pero el año ya casi ha terminado y aun queda mucho por hacer, este mes y el próximo, si es que esas dos iniciativas han de tener una culminación exitosa.

Por un lado, la apertura petrolera se encuentra en problemas a causa de la incapacidad del Ejecutivo de acabar de atar los varios cabos sueltos, incluyendo los impuestos municipales y el ICSVM (se les notifico a las empresas petroleras que estarían exentas) al igual que la contabilidad de costos en dólares para fines tributarios y una depreciación acelerada (que también fue prometido). El punto es que las empresas basaron sus ofertas en ciertas promesas que pueden o no cumplirse y, más importante, en el mejor de los casos pocas de esas empresas estarán dispuestas a invertir en Venezuela a menos que esos asuntos se resuelvan. Puede que Venezuela tenga un gran futuro como productor petrolero, pero para ello primero es preciso resolver esos asuntos a la brevedad posible.

Por otro lado, prácticamente ninguno de los objetivos a mediano plazo de la Agenda ha sido alcanzado. El sector publico aun no ha sido reorganizado. El presupuesto continua en desorden. La rehabilitación del sistema financiero aun no ha comenzado. El tipo de cambio del bolívar no es competitivo. La mayoría de los 14 puntos del programa social aun se encuentran en la etapa de planificación y/o de discusión. En pocas palabras, todavía quedan muchos asuntos inconclusos.

Es posible que el sistema financiero se encuentre en mejores condiciones que hace 18 meses, pero eso no significa que este fuerte y saludable. Tal como sugirió VenEconomía la semana pasada, aun queda mucho trecho por andar. Mucho depende de que los bancos Venezuela y Consolidado sean exitosamente reprivatizados en las subastas programadas para este jueves. Mientras tanto, el Ejecutivo parece haberse enamorado de la idea de un tipo de cambio "estable", olvidando que, en el pasado, la sobrevaluación del bolívar ha obligado a los productores agropecuarios y fabricantes venezolanos a salir del mercado por lo poco competitivo de sus precios, destruyendo en el proceso miles de empleos.

Algunos funcionarios gubernamentales parecen estar coqueteando seriamente con la insensata idea de dejar que el bolívar se revalúe (o sea, dejar que el tipo de cambio caiga a alrededor de Bs.400:$). Al parecer, eso haría feliz al presidente, quien se ha manifestado a favor de una revalorización. Pero aun mantener el tipo de cambio en Bs.470:$ significaría un desastre para los productores de bienes transables no petroleros del país. Las cuentas fiscales del Ejecutivo se encuentran en un completo desorden, parte del cual ha sido autoimpuesto y parte causado por la oposición política. Si, seguro. El presupuesto registrara un superavit este año. El hecho es que las exportaciones petroleras aumentaron con tal rapidez ($4.000 millones, segun los calculos, igual que en 1990), que el gasto no ha tenido tiempo de ponerse a la par. Lo que ocurrira el próximo año nadie lo sabe. El presupuesto que fue aprobado por el Congreso el 30 de noviembre es aun más irreal que la mayoría de los anteriores - tanto asi que el Congreso ya ha comenzado a recibir solicitudes de creditos adicionales por Bs.320.000 millones para ayudar a cubrir aumentos de sueldos y salarios ya otorgados que entraran en vigencia a partir del 1 de enero.

Quizas lo peor es que el Ejecutivo no pudo evitar que el Congreso aprobara una "Ley de Asignaciones Especiales" que obligaria al gobierno central a asignar hasta 16,8% de sus ingresos por concepto de regalias petroleras y mineras directamente a los estados en donde se explotan esos recursos petroleros y mineros - asignandose otro 7,2% a los estados que no producen esos bienes.

En otro frente, los intereses creados parecen estarse aprestando para sabotear la privatizacion del sector del aluminio, la cual ha sido ahora programada para el 31 de enero. Mientras tanto, la privatizacion del sector eléctrico, sigue siendo una esperanza lejana a causa de la persistente incapacidad del Ejecutivo de crear una autoridad regulatoria racional y transparente para ese sector.

La comisión tripartita parece estar avanzando en sus discusiones sobre el fiasco de la seguridad social del país. La parte fácil incluye una decisión de recapitalizar los fondos de pensiones y paro forzoso del IVSS (por supuesto que es el gobierno el que paga) y una propuesta de que el IVSS sea reestructurado como una compañía de seguros, sin responsabilidad directa por la administración de los hospitales. La parte difícil viene después, incluyendo la resolución del asunto de "quien" va a manejar los hospitales que entregue el IVSS y, lo más importante de todo, que hacer acerca del perdidamente inadecuado régimen actual de prestaciones y pensiones.

Es espeluznante: el año pasado por estas mismas fechas, la noticia era que el gobierno, los sindicatos y el empresariado habían convenido en un plan para eliminar casi la totalidad de la "retroactividad" de la ley actualmente vigente, al tiempo que sentaban las bases para un sistema de pensiones al estilo chileno. En enero se formalizo el acuerdo. Pero en febrero fue eliminado. A lo mejor esta vez será distinto.

Mientras tanto, el presidente Caldera parece haber efectivamente anulado la iniciativa de reforma judicial. En vez de darle su apoyo a la persona que el mismo designo como representante del Ejecutivo en el Consejo de la Judicatura, el presidente propuso la designación de dos comisiones, ninguna de las cuales podría razonablemente hacer frente y manejar los asuntos subyacentes. En pocas palabras, queda mucho por hacer. Pero ojalá 1997 sea un año de intensa actividad.

Finanzas

La Comisión tripartita parece estar dejando el asunto de la retroactividad para lo ultimo. Mientras, la Comisión ha convenido en varios puntos, segun se informa. El nuevo sistema de seguridad social será administrado por una entidad tripartita. Cubrirá a los trabajadores de la economía informal y a los trabajadores desempleados, al igual que a los trabajadores activos (cuya participación será obligatoria). La Comisión esta considerando un sistema "mixto" de pensiones, es decir, financiado en parte por los trabajadores activos (igual que ahora), y en parte con recursos de los mismos trabajadores (la formula chilena). El fondo de pensiones actualmente existente del IVSS será recapitalizado con un aporte de Bs.50.000 millones del gobierno central, más $200 millones a ser otorgados en préstamo por la CAF (dineros inicialmente reservados para la rehabilitación del sector financiero). La gerencia de los fondos de paro forzoso y de pensiones del IVSS será confiada a terceros. Por ultimo, el IVSS ya no seguirá administrando hospitales directamente, sino que funcionara como una compañía de seguros.

EL IVSS, por su parte, se halla al borde del colapso financiero. La institución no tiene el dinero necesario para cubrir su nomina de este mes. Tampoco cuenta con los recursos para pagar a los trabajadores y a los jubilados el tradicional aguinaldo ni los bonos de alimentación y transporte decretados por el gobierno a comienzos de este año. El IVSS necesita Bs.17.500 millones para cubrir sus obligaciones pendientes de este año y Bs.120.000 millones más para cubrir sus obligaciones programadas para el primer semestre del próximo año.

Industria y Comercio

El fallo de Procompetencia en el caso de PepsiCo-Coca Cola estuvo acertada solo en 80%, en opinión de VenEconomía. Es acertada porque reconoció que el cambio de las embotelladoras de Cisneros de Pepsi a Coca-Cola no violo las disposiciones de la Ley Antimonopolio y por lo tanto no estaba sujeto a la reversión que solicitaba PepsiCo. Es cuestionable porque ordena al grupo Coca-Cola/Cisneros que venda, otorgue bajo licencia o suspenda las marcas "duplicadas" (por ejemplo, pueden vender Fanta o Hit, pero no ambas; y lo mismo va para Sprite y Chinotto). Es un precedente que la Comisión Antimonopolio podría llegar a lamentar. Es incorrecta porque impone multas punitivas a Coca- Cola y al Grupo Cisneros, con lo que contradice en esencia el hallazgo principal de que el cambiazo no redujo la competencia. Y, por ultimo, esta equivocada porque Procompetencia al parecer paso por encima del punto más importante de todos, que hay considerablemente más inversión, empleo y competencia en el sector hoy día que en junio pasado, antes del cambio.

Petróleo

Los precios de los crudos marcadores El precio pagado por la cesta de siete crudos de la OPEP fue de $22,34 por barril al 13 de diciembre; $1,89/bbl. menos para la semana. El promedio en lo que va del año es de $20,06/bbl.; $3,20/bbl. más que el mismo periodo el año pasado.

El precio de exportación de PDVSA estaba algo débil la semana pasada, luego de informes de inventarios mayores a lo esperado en EE.UU. y del regreso de Irak al mercado, cayendo $1,95/bbl. a $20,15/bbl. El promedio para los primeros 348 días de 1996 fue de $17,94/bbl.; 3,27/bbl más.

Política

Las elecciones parciales del estado Bolívar en 167 mesas fueron fijadas por el CSE para el 2 de febrero del próximo año. El gobernador actual, Carvajal, esta obligado a dejar el cargo hasta que se anuncien los resultados. El CSE ha prometido limpiar el registro electoral (el cual se cree que contiene los nombres de aproximadamente 600 votantes ya difuntos desde hace algún tiempo) antes de las elecciones.

VenEconomía es una empresa dedicada al estudio, análisis y edición de revistas especializadas sobre temas economicos, políticos y sociales en Venezuela. Entre las publicaciones que edita y distribuye VenEconomía se encuentran, el boletín VenEconomía Semanal, la revista VenEconomía Mensual y Perspectivas Económicas, Políticas y Sociales de Venezuela, un análisis anual por escenarios a cinco anos de las tendencias claves. Otras publicaciones del grupo incluyen Informe Legal (editado por Baker & McKenzie), InvestAnálisis Guía Bursátil (análisis del mercado de valores) e InvestAnálisis Renta Fija (mercado de renta fija), editada por Alex Dalmady y Daniel Lahoud, y PERCEPCION 21 (análisis y tendencias de la opinión publica con respecto a los temas económico, político y social) elaborado por Consultores 21.

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