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Equilibrio en mercados petroleros

Lunes, 1 de diciembre de 2008

Si la OPEP plantea una nueva reducción de la producción, para su próxima reunión en diciembre, la decisión debiera ser estructurada de manera tal que los países miembros con mayor mercado, tengan la mayor participación en dicha reducción, por su puesto que para ello, se debe evaluar la capacidad productiva en todas las áreas de los diversos miembros. El precio del crudo no termina de hundirse, pero tampoco despega de los US$ 50, lo que pudiera ser señal de equilibrio, tal vez fue lo influyente en la decisión de la OPEP en El Cairo, de no reducir la producción en esta ocasión. La inyección de US$ 800 mil millones por parte de la FED al sistema financiero, los tipos bajos en EEUU, la desaceleración de la inflación registrada en la zona euro, son factores que pudieran expresarse en que hay un camino para solventar la crisis, lo que pudiera reactivar el consumo. Las últimas consideraciones de los expertos en Europa es que el BCE pudiera bajar los tipos de manera agresiva próximamente, para estimular el crecimiento y es que la desaceleración inflacionaria permite esa nueva decisión, hacia ese horizonte ponen sus ojos daneses, polacos e islandeses, cuyos ciudadanos en su mayoría, según recientes encuestas están dispuestos a aceptar la adhesión de la economía de sus países -hoy quebradas debido a la crisis- a la de la moneda comunitaria. Una nueva reducción podría elevar el precio momentáneamente, pero de nuevo irían hacia abajo, porque sólo se lograría profundizar la recesión, debido a que sería una materia prima sobrevalorada en relación con el resto de la golpeda economía global, una nueva subida del crudo detendría aún más el consumo, deteriorando el sector automotriz y sus suplidores, peor de lo que está y produciendo serias pérdidas a países productores y compañías petroleras, proyectos de exploración, refinación y producción, junto a la cadena de empresas que prestan servicios a las petroleras. Hay un proceso de corrección de los precios, luego de los ataques especulativos de los fondos soberanos, contra las materias primas. La OPEP no debería intervenir de nuevo y mantener la posición que tuvo a principio de año, cuando respondió a los países consumidores que la subida de precios no era por falta de oferta de crudo, sino por las condiciones del mercado. Otra razón por la que el cartel petrolero no debería tomar esa acción por lo menos este año, es que el presidente del organismo petrolero dijo a la prensa internacional la semana pasada, que los países productores tienen suficientes reservas internacionales para de manera “momentánea” reducir la producción en la búsqueda de mejorar el precio, sin embargo, si no se tiene conciencia de que la crisis financiera ha tocado piso y se realiza una nueva reducción, y el precio del crudo no sube, como ocurrió con la última medida que tomó el cartel, entonces los países productores entrarán en serias crisis, verán mermadas sus reservas internacionales financiando parte de las pérdidas de la crisis global y peor aún sus ingresos se verán reducidos, en términos de volúmenes de venta de crudo. Por todo el mundo las compañías petroleras han paralizado sus inversiones, a la espera de un mejor escenario que tal vez no llegue. Los países productores deben esperar a que el equilibrio se consolide y que las economías den señales de recuperación, si deben hacer el sacrifico de que el precio del crudo se ubique entre US$ 35 y 45, entonces sus reservas deben utilizarlas para compensar los presupuestos internos, porque se estaría ante una situación más real. Lo que ahora está en riesgo son las deudas de los países productores de petróleo, debido a la volatilidad, depende de la actuación que tenga el cartel para que se defina un nuevo rumbo de la economía de estas naciones, los ajustes internos son los primeros que se deben realizar antes de tocar la producción actual, de modo que no se produzca una nueva distorsión. Esperar por el equilibrio también tiene sus riesgos, los países consumidores pudieran detener de manera significativa sus posiciones en los contratos de futuroy la demanda, esperando precios más bajos para tomar pocisiones, aunque el factor invierno en el norte y la bajada de tipos en EEUU y Europa, favorecen al mercado petrolero, porque crean condiciones positivas para la demanda. Es muy probable que le precio del crudo detenga por unosdos meses su caída y mantenga el precio estable.

alcivall@yahoo.es