Economía

¿Euro Coins or Déjà Vu?

La economía británica comienza ajustarse más hacia la idea de adoptar el euro como moneda oficial, que a continuar con políticas económicas acomodaticias a la tasa de interés como variable clave para fomentar el crecimiento económico. Aunque esta economía ha crecido sostenidamente a una tasa promedio interanual de 2.07 % desde 2001 hasta el presente, la depreciación de la libra con respecto al euro en este mismo período, ha sido de 10%, llegando a €/£ 1.43 y ubicándose solo 4% por encima a lo que sería la tasa de equilibrio necesaria para la convertibilidad.

Según el ministerio del tesoro británico la libra necesariamente deberá devaluarse al menos en un 4% para alcanzar €/£ 1.37, situación no muy aceptada por los civiles, dado que rememora la década de los 70’s-80’s cuando se le llamó a esta economía “Sick Man of Europe”, luego que una secuela de conflictos laborales iniciara lo que fue una fase de “stagflation” que culminó con la depreciación de la Libra de GBP/US$ 2.40 a GBP/US$ 1.64. Luego, bajo un sacrificio bastante fuerte por parte de la sociedad, se comenzó bajo el gobierno de la “Dama de Hierro” una fase de recuperación económica, que construyó las bases que fomentaron el nivel de bienestar que goza hoy día esta economía a diferencia de sus similares europeos.

La economía británica se ha posicionado en el 6to.lugar como más importante del hemisferio según estadísticas de la OECD y el FMI, aunque existen analistas británicos particulares que ya la colocan en cuarto lugar por encima de Francia. (ver Kaletsky, A).*

Sin embargo, la relación -reducción de tasas de interés y crecimiento frugal de la economía- suerte de “boom” en el mercado hipotecario y financiero está retroalimentando una burbuja especulativa peligrosa que puede derivar en un nuevo golpe sobre la moneda británica con inflación, más allá de las directrices necesarias para la adopción del Euro. De hecho, el pasado 10 de julio el comité de política monetaria redujo la tasa marcadora de los repos británicos en 0.50%, quedando en 3.75%, medida que con seguridad incrementará la inflación muy por encima de la meta anual de 2.5%. Por ahora, la reducción de las tasas de interés continuará como política para incentivar la actividad económica aunque peligrosamente puede alcanzar un punto en el que el mercado se vacíe y comience una etapa de deflación como la que ha sufrido Alemania y USA. Los británicos gozan un nivel de bienestar que aparentemente no cambiará en este año, pero probablemente alterable los próximos cuando la economía comience a sentir los efectos negativos de los embates venidos de USA y Japón, por ejemplo; ello revelará que los días del de sick man of Europe podrán volver, es por ello, que la adopción del euro en este sentido aparece como una posible salida pero igualmente incierta.

*Kaletsky, Anatole. “Perfomance Gloom is unfounded” The Times. 04.03.2003

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