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¿Se recupera Latinoamérica?

Por fin, hay una buena noticia para América Latina: hay señales de que gran parte de la economía de la región podría recuperarse antes de lo que se esperaba.

De hecho, apenas un mes después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) y otras instituciones financieras internacionales predijeran que la economía latinoamericana iba a contraerse por segundo año consecutivo en el 2016, y que la región podría continuar en recesión durante los próximos dos o tres años, hay indicios esperanzadores.

La razón principal de este cauteloso optimismo es que las tasas de interés de Estados Unidos no aumentarán significativamente, y que la mayoría de las monedas latinoamericanas continuarán ganando valor con relación al dólar estadounidense.

Suena complicado, pero no lo es. Lo que sucede es que la economía de Estados Unidos está creciendo a un paso más lento de lo que habían predicho los economistas. Cuando la economía de Estados Unidos no crece, la Reserva Federal mantiene las tasas de interés relativamente bajas, para permitir que las empresas puedan pedir dinero prestado relativamente barato y sigan impulsando la economía.

Entonces, cuando no suben las tasas de interés de Estados Unidos, los grandes inversionistas internacionales vuelven a invertir dinero en economías emergentes como Argentina, Colombia, México y Brasil, que ofrecen tasas de interés más altas.

Y eso ya está sucediendo. Cuando el nuevo gobierno de Argentina anunció recientemente sus planes de ofrecer $16,500 millones en bonos con tasas de interés de entre 6.7 por ciento y 7.5 por ciento, recibió ofertas de hasta $68,000 millones de unos 600 grupos de inversión.

La entrada de dólares está fortaleciendo a las monedas latinoamericanas, permitiendo a los países de la región importar a precios mas baratos, y pagar mas fácilmente sus deudas externas. Además, les hace mas fácil a los latinoamericanos viajar al extranjero.

“América Latina crecerá más de lo esperado”, me dijo Alberto Bernal, experto en mercados emergentes de XP Securities. “Irónicamente, la recuperación tendrá poco que ver con lo que están haciendo los países latinoamericanos, y se deberá casi por completo a lo que está pasando con la economía de Estados Unidos”.

Bernal agregó que “las cifras de crecimiento de la región no serán buenas, pero serán mejores de lo que pronosticó el Fondo Monetario Internacional el mes pasado”.

En abril, el FMI predijo que la economía de América Latina se contraería en un 0.5 por ciento en el 2016. Muchos economistas independientes creen ahora que la región podría terminar el año con crecimiento cero, o levemente positivo.

Según pronósticos de XP Securities, la moneda de Brasil se apreciará en un 11.6 por ciento con respecto al dólar en el 2016, la de México se fortalecerá en un 7.3 por ciento, la de Colombia en 13.4 por ciento, la de Chile en 12.4 por ciento, y la de Perú en 12 por ciento.

El único país grande cuya moneda continuará debilitándose en relación al dólar será Argentina, cuyo peso se depreciará en un 8.3 por ciento este ano, dice la firma.

Mi opinión: Es cierto que, aunque la apreciación de las monedas latinoamericanas ayudará a la mayoría de los países sudamericanos exportadores de materias primas, afectará negativamente a los países manufactureros como México. Debido a que los costos laborales de México aumentarán, sus productos se harán mas caros para los compradores extranjeros.

Y también es cierto que, aunque es poco probable que veamos un gran aumento de los precios de las materias primas, existe el peligro de que un leve aumento en el precio del petróleo, los minerales y otras materias primas hará que los países sudamericanos dependientes de estos productos vuelvan a vivir en un estado de complacencia, y posterguen una vez más la urgente tarea de diversificar sus economías.

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