Un bolívar estable y multipolar
En su reciente paso por Caracas, invitado por la Sociedad Mundial del Futuro, el (%=Link(«http://www.almaz.com/nobel/»,»Premio Nobel»)%) (%=Link(«http://www.columbia.edu/~ram15/»,»Robert Mundell»)%), reconocido como el padre del euro, nos recomendó considerar una futura moneda común regional asociada al dólar, al euro y al yen, las tres monedas protagonistas de la economía mundial. También sugirió nuestro regreso al cambio fijo, en vista de la positiva experiencia histórica de casi un siglo.
La combinación de ambas propuestas podría crear la base de sustentación para el despegue definitivo de nuestra economía, dando salida eficiente a la encrucijada actual. El cruce de la curva de baja de intereses con la de sobrevaluación del bolívar marca el fin de la luna de miel macroeconómica, montando una bomba de tiempo que solo el cambio fijo puede desactivar. Mientras tanto una necia paradoja continuará desangrando nuestra economía: la baja de intereses propicia la fuga del ahorro y acentúa la incertidumbre posponiendo la inversión.
El programa original de gobierno prometía el cambio fijo, que tarde o temprano llegará. ¿Por qué entonces no hacerlo efectivo ya, mientras poseemos margen de maniobra, transformando la crisis en luminosa oportunidad?
En esta coyuntura, aguardar por el equilibrio fiscal y la caída de la inflación es contraproducente, puesto que tales logros serán fruto natural de la inversión y el crecimiento que surgirá de la confianza en la moneda, incrementando los ingresos fiscales y las reservas. No olvidemos que nuestro inmenso ahorro externo aguarda expectante.
Baja petrolera es devaluación
Nuestro apreciado Alí Rodríguez, Secretario General de la (%=Link(«http://www.opec.org/»,»OPEP»)%) sugirió prepararnos para una baja petrolera el próximo año. La bonanza de los precios ha incrementado la inversión global en exploración, que habrá de traducirse pronto en producción. La consiguiente baja en los precios está descontada en tales inversiones, por lo que una acción restrictiva de la OPEP solo mejoraría el balance de los competidores en detrimento propio. Es probable entonces que la organización decida revertir temporalmente la estrategia de precios, y en tal previsión Arabia Saudita está incrementando fuertemente su capacidad de producción, estrategia secundada cautamente por Venezuela.
Existe franco consenso entre los funcionarios del área económica en que una baja en los precios del petróleo conllevaría la devaluación del bolívar. La consecuente compra de dólares adelantando el evento, abona el autocumplimiento de la profecía.
Cambio fijo es auge económico
Al revertir las expectativas inflacionarias y reducir naturalmente las tasas de interés, el cambio fijo activa un componente deflacionario que compensaría los efectos de un ajuste moderado en la tasa de cambio, en procura de mejorar nuestra competitividad externa y el empleo.
Como síntesis ilustrativa de lo propuesto, presento mi moción con el pronóstico de sus resultados.
Medidas: Contratar a Mundell como asesor. Cambio fijo respaldado por una cesta de dólar, euro y yen en la proporción 50/30/20 a una tasa base equivalente a Bs. 880 por dólar, variable según la fluctuación de las monedas. Garantía cambiaria avalada por multilaterales con activos externos no soberanos. Cambio preferencial temporal para rubros que afecten la canasta popular y para la importación de bienes de capital en orden a la modernización de nuestra industria, acompañado de una rebaja en aranceles de importación. Apertura en gran escala de la inversión energética y petroquímica al ahorro ciudadano mediante incentivos ad hoc y a través de fondos de pensiones universales.
Resultados: Reversión inmediata de la fuga de capitales e incremento acelerado de la inversión, el empleo y las reservas a pesar de la baja petrolera. Inflación del 14 % este año y 6 % el próximo, descendiendo hacia el nivel de la cesta. Caída de las tasas de interés a niveles próximos al promedio de la cesta (hoy cerca del 6%). Auge en la construcción. Crecimiento del PIB el 8% anual sostenido, con el consecuente incremento de los ingresos fiscales y el equilibrio macroeconómico. Varios países latinoamericanos adoptan el bolívar fuerte (con 3 ceros menos) como base de la nueva moneda común, honrando el nombre del Libertador.
